Het is een scenario dat beleggers regelmatig verbijstert: een bedrijf levert fantastische cijfers af, verhoogt de verwachtingen voor het hele jaar, en toch keldert het aandeel. Precies dat gebeurde vandaag met ASML, het Veldhovense chipmachinebedrijf dat eerder vandaag zijn Q1 2026-resultaten presenteerde.
Recordomzet en winst boven verwachting
ASML rapporteerde een omzet van 8,8 miljard euro over het eerste kwartaal van 2026. Dat is ruim boven de 8,5 miljard die analisten hadden verwacht. De nettowinst kwam uit op 2,8 miljard euro, ook beter dan de consensus van 2,5 miljard. De brutomarge bedroeg 53%, wat aan de bovenkant zit van wat het bedrijf zelf had voorspeld.
CEO Christophe Fouquet klonk optimistisch: "De groeivooruitzichten voor de halfgeleiderindustrie worden steeds steviger, gedreven door aanhoudende investeringen in AI-infrastructuur." De vraag naar chips overtreft het aanbod, en klanten versnellen hun uitbreidingsplannen voor 2026 en daarna.
Jaarprognose flink opgeschroefd
Misschien wel het meest opvallende: ASML verhoogde de verwachting voor het volledige jaar 2026. De omzet wordt nu geschat op 36 tot 40 miljard euro, waar dat eerder 34 tot 39 miljard was. De brutomarge blijft naar verwachting tussen de 51% en 53%. Voor het tweede kwartaal verwacht ASML een omzet van 8,4 tot 9,0 miljard euro.
Die opwaartse bijstelling is geen verrassing als je kijkt naar de orderboeken. De AI-boom drijft chipfabrikanten als TSMC, Samsung en Intel tot ongekende investeringen in nieuwe productielijnen. En voor die lijnen hebben ze ASML-machines nodig, met name de geavanceerde EUV-systemen waar ASML een monopolie op heeft.
Dan waarom daalt het aandeel?
Ondanks de sterke cijfers zakte het aandeel ASML in de vroege handel. De reden: verscherpte exportrestricties richting China. De Amerikaanse overheid heeft opnieuw de duimschroeven aangedraaid op de export van geavanceerde chiptechnologie naar China, en dat raakt ASML direct.
China was de afgelopen jaren een van de grootste afnemers van ASML-apparatuur. Hoewel de meest geavanceerde EUV-machines al niet naar China mochten, worden nu ook oudere DUV-systemen aan strengere beperkingen onderworpen. Dat betekent een kleiner afzetgebied voor ASML, en dat weegt zwaar op het sentiment. Wie meer wil begrijpen over hoe beursbewegingen werken, vindt in ons artikel over de grondbeginselen van beleggen een goed startpunt.
Memory-chips als nieuwe groeimotor
Een opvallend detail in de Q1-cijfers: maar liefst 51% van de verkochte systemen ging naar geheugenchipfabrikanten, tegenover 30% in het voorgaande kwartaal. Dat is een forse verschuiving. De explosie in AI-toepassingen vraagt niet alleen om snellere processoren, maar ook om enorm veel geheugen. HBM (High Bandwidth Memory) chips zijn onmisbaar voor AI-datacenters, en de productie daarvan moet drastisch omhoog.
Samsung en SK Hynix, de twee grootste geheugenchipmakers ter wereld, investeren miljarden in nieuwe HBM-fabrieken. En daar profiteren ASML-machines direct van. Als deze trend doorzet, kan het geheugensegment de terugval in Chinese orders deels compenseren.
Wat betekent dit voor beleggers?
De koersdaling van vandaag is een klassiek voorbeeld van "sell the news". De sterke cijfers waren deels al ingeprijsd, en de China-risico's wegen op korte termijn zwaar. Maar de fundamenten van ASML zijn ijzersterk: monopolie op EUV-technologie, groeiende orderboeken, en een AI-markt die nog lang niet verzadigd is.
Voor langetermijnbeleggers kan zo'n dip juist een instapmoment zijn. De jaarprognose is verhoogd, de marges zijn gezond, en de technologische voorsprong op concurrenten blijft enorm. Tegelijkertijd is het verstandig om de geopolitieke risico's niet te onderschatten. De spanningen tussen de VS en China rond chiptechnologie zullen niet snel afnemen.
De recente schommelingen in de AEX laten zien dat geopolitiek de beurs flink kan bewegen. ASML is als zwaargewicht in de index daar extra gevoelig voor. Wie overweegt in te stappen, doet er goed aan om een langetermijnhorizon te hanteren en niet te schrikken van dagkoersdalingen.
De grotere context
ASML is meer dan een Nederlands beursfonds. Het is een strategisch bedrijf in een geopolitiek schaakspel rond halfgeleidertechnologie. De VS willen voorkomen dat China geavanceerde chips kan produceren, en ASML zit midden in dat strijdveld. Tegelijk is de vraag naar chips wereldwijd ongekend hoog door AI, elektrische auto's, en de digitalisering van vrijwel elke sector.
De kwartaalcijfers van vandaag bevestigen dat ASML op technologisch en financieel vlak uitstekend presteert. De uitdaging zit in de externe factoren waar het bedrijf weinig invloed op heeft. Voor beleggers is het de kunst om door de korte-termijnruis heen te kijken naar het grotere plaatje - en dat plaatje ziet er voor ASML nog altijd heel sterk uit.