Een kwart van de Nederlandse beleggers heeft recent Amerikaanse aandelen van de hand gedaan. Dat blijkt uit onderzoek van ING en Rabobank. De redenen zijn niet moeilijk te raden: handelstarieven, politieke onzekerheid, hoge waarderingen. Maar is minder Amerika in je portefeuille ook echt slimmer beleggen?
De verschuiving is al maanden bezig
Het is geen plotselinge paniekverkoop, maar een sluipende verschuiving. Al maanden laten Nederlandse beleggers steeds vaker Amerikaanse posities los. Ruim 49% koopt bewust minder Amerikaanse producten en diensten, en een kwart heeft daadwerkelijk aandelen verkocht. Banken als ING en Rabobank zien de verschuiving direct terug in het beleggingsgedrag van hun klanten.
Interessant is ook dat een groeiende groep expliciet vraagt om fondsen die wereldwijd beleggen, maar de VS uitsluiten. Dat was vijf jaar geleden ondenkbaar. De S&P 500 was voor veel beleggers het vertrekpunt, niet de uitzondering.
Waarom juist nu?
Drie factoren spelen een rol. Ten eerste de tarieven. Trump introduceerde importheffingen die de relatie tussen de VS en Europa flink verstoorden. Europese bedrijven worden geraakt, maar ook het vertrouwen in de stabiliteit van de Amerikaanse markt als beleggingsomgeving is geschaad.
Ten tweede zijn de waarderingen hoog. De S&P 500 handelt al jaren op een koers-winstverhouding die historisch gezien als duur geldt. Europese aandelen zijn relatief goedkoop, zeker in sectoren als defensie, energie en financiën.
Ten derde speelt beleidsonzekerheid mee. Wisselende signalen vanuit Washington over rente, inflatie en handelsbeleid maken het moeilijk voor beleggers om langetermijnposities in te nemen. Veel Nederlanders kiezen dan liever voor markten dichter bij huis.
Europese alternatieven die in trek zijn
De AEX doet het dit jaar verrassend goed. Na een turbulente periode schoot de index flink omhoog, en meer dan de helft van de beleggingsexperts verwacht dat er nog verdere ruimte is voor herstel. We schreven al eerder over de AEX-rally en wat die voor beleggers betekent.
Binnen Europa zijn defensieaandelen het grootste verhaal van dit jaar. Rheinmetall, Leonardo en Thales trekken veel aandacht van Nederlandse beleggers. Maar ook infrastructuur en Europese financiële instellingen profiteren van de verschuiving weg uit de VS.
Minder voor de hand liggend, maar ook populair: opkomende markten en Aziatische fondsen. China en India worden door een groeiende groep beleggers gezien als structureel groeiverhaal, los van de Atlantische dynamiek.
Is minder Amerika ook verstandig?
Dat hangt ervan af. De VS blijft de grootste en meest liquide aandelenmarkt ter wereld. Bedrijven als Apple, Microsoft en Nvidia hebben een mondiale positie die moeilijk te evenaren is. Wie zijn volledige VS-allocatie afbouwt, mist ook die groei.
Wat financieel adviseurs wél ondersteunen: het verkleinen van een te grote concentratie. Als 70% van je portefeuille in Amerikaanse aandelen zit, is dat risico. Terugbrengen naar 40-50% is dan een logische stap, zeker als de rest van de wereld relatief goedkoop geprijsd is.
Er is ook een psychologisch effect. Beleggers die weten dat ze minder afhankelijk zijn van beslissingen in Washington, houden hun hoofd koeler bij elke tweet of beleidswisseling. Gedragseconomen weten dat een portefeuille die je niet continu bijstuurt, vaak beter presteert dan één die je dagelijks bijhoudt.
Vergeet ook niet dat stilzitten met spaargeld ook een keuze is, en niet altijd een goede. We legden eerder uit waarom je spaargeld je langzaam armer maakt. Beleggen in Europese aandelen is voor de meeste mensen nog altijd beter dan niets doen.
Wat dit voor jouw portefeuille betekent
Je hoeft niets te verkopen als je dat niet van plan was. Maar het is wel een goed moment om te kijken hoe je beleggingen verdeeld zijn. Zit je zwaar in Amerikaanse big tech? Dan loont het om te vragen of dat nog past bij je risicoprofiel en tijdshorizon.
Een paar praktische overwegingen:
- Spreiding over regio's vermindert je afhankelijkheid van één markt.
- Europese indices als de AEX, DAX en STOXX 600 zijn goedkoper gewaardeerd dan de S&P 500.
- Valutarisico speelt mee: als de dollar verder verzwakt, daalt de waarde van je Amerikaanse posities in euro's.
- Heralloceren kost belasting als je winst pakt. Nieuwe inleg anders verdelen is fiscaal voordeliger.
Volgens onderzoek van ING dat de NOS publiceerde is de verschuiving geen paniekverkoop, maar een weloverwogen keuze van beleggers die hun portefeuille beter willen spreiden. Dat is misschien wel de belangrijkste conclusie: dit is geen angst, dit is strategie.
Of je nu besluit te verkopen, te herspreiden of gewoon te blijven zitten, zorg dat de keuze bewust is. Dat is altijd beter beleggen dan niets doen omdat je het vergeten bent.